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ppi是什么意思（PPI是什么？和CPI有什么關(guān)系呢？）

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019年10月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了2019年9月份PPI（工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)）數(shù)據(jù)，從環(huán)比看，PPI由上月微降轉(zhuǎn)為微漲，上漲0.1%。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格由降轉(zhuǎn)平；生活資料價(jià)格上漲0.5%。從調(diào)查的40個(gè)工業(yè)行業(yè)大類看，價(jià)格上漲的有18個(gè)，比上月增加4個(gè)；下降的11個(gè)，減少6個(gè)；持平的11個(gè)，增加2個(gè)。主要行業(yè)中，漲幅擴(kuò)大的有農(nóng)副食品加工業(yè)，上漲8%；有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，上漲1%。由漲轉(zhuǎn)降的有黑色金屬礦采選業(yè)、石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)。石油和天然氣開采業(yè)價(jià)格由平轉(zhuǎn)降。黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格下降。此外，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)價(jià)格由降轉(zhuǎn)漲。

從同比看，PPI下降2%。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格下降0%；生活資料價(jià)格上漲1%。主要行業(yè)中，降幅擴(kuò)大的有石油和天然氣開采業(yè)，下降14%；石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)，下降6%。漲幅回落的有黑色金屬礦采選業(yè)，上漲17%，回落0個(gè)百分點(diǎn)。漲幅擴(kuò)大的有農(nóng)副食品加工業(yè)，上漲0%，擴(kuò)大2個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)測(cè)算，在9月份2%的同比降幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為-0.7個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為-0.5個(gè)百分點(diǎn)。

什么是PPI？

工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（Producer Price Index for Industrial Products，簡(jiǎn)稱PPI）是衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和變動(dòng)程度的指數(shù)，是反映某一時(shí)期生產(chǎn)領(lǐng)域價(jià)格變動(dòng)情況的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，也是制定有關(guān)經(jīng)濟(jì)政策和國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算的重要依據(jù)。PPI衡量了企業(yè)在生產(chǎn)過程中原材料、半成品和最終產(chǎn)品三個(gè)生產(chǎn)階段的物價(jià)資訊，PPI上漲將加大企業(yè)采購(gòu)成本，生產(chǎn)階段產(chǎn)生的成本上漲在不能有效轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者的情況下，企業(yè)利潤(rùn)會(huì)減少甚至虧損，因此PPI也是許多股市投資者重點(diǎn)關(guān)注的指標(biāo)之一。

PPI的統(tǒng)計(jì)與發(fā)布方法

數(shù)據(jù)發(fā)布。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局每月發(fā)布的工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)包括工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)和工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)，其中工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)反映工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品第一次出售時(shí)的出廠價(jià)格的變化趨勢(shì)和變動(dòng)幅度；工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)反映工業(yè)企業(yè)作為中間投入產(chǎn)品的購(gòu)進(jìn)價(jià)格的變化趨勢(shì)和變動(dòng)幅度。

調(diào)查范圍。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格統(tǒng)計(jì)調(diào)查涵蓋1638個(gè)基本分類的20000多種工業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格；工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格統(tǒng)計(jì)調(diào)查涵蓋900多個(gè)基本分類的10000多種工業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格。

調(diào)查方法。工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格調(diào)查采取重點(diǎn)調(diào)查與典型調(diào)查相結(jié)合的調(diào)查方法。年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2000萬元以上的企業(yè)采用重點(diǎn)調(diào)查方法，年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2000萬元以下的企業(yè)采用典型調(diào)查方法。工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格調(diào)查涉及全國(guó)5萬余家工業(yè)企業(yè)。

PPI和CPI之間的傳導(dǎo)關(guān)系

居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（Consumer Price Index，簡(jiǎn)稱CPI）是在特定時(shí)段內(nèi)度量一組代表性消費(fèi)商品及服務(wù)項(xiàng)目的價(jià)格水平隨時(shí)間而變動(dòng)的相對(duì)數(shù)，用來反映居民購(gòu)買的生活消費(fèi)品和服務(wù)價(jià)格水平的變動(dòng)情況，常被用于觀測(cè)通貨膨脹水平，是重要的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，也是國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要參考。

PPI衡量的是企業(yè)購(gòu)買的一籃子物品和勞務(wù)的總費(fèi)用，所有的生產(chǎn)資料和生活資料都要經(jīng)過企業(yè)加工生產(chǎn)形成產(chǎn)品，然后出廠流入到產(chǎn)業(yè)鏈下游的消費(fèi)市場(chǎng)。理論上，根據(jù)價(jià)格傳導(dǎo)規(guī)律，企業(yè)生產(chǎn)加工所產(chǎn)生的成本通過產(chǎn)業(yè)鏈向下游擴(kuò)散，最終將傳導(dǎo)至消費(fèi)者，因此通常認(rèn)為PPI的變動(dòng)對(duì)CPI具有一定的先導(dǎo)性。

由于PPI主要偏向于生產(chǎn)資料價(jià)格，而CPI主要偏向于食品價(jià)格，同時(shí)還包括服務(wù)價(jià)格，兩者在調(diào)查范圍上并非嚴(yán)格的對(duì)應(yīng)關(guān)系，因此CPI與PPI有時(shí)也會(huì)出現(xiàn)背離的情況。例如本次國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，PPI同比下降2%，說明工業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格相較去年下降，市場(chǎng)需求疲軟，但同期CPI卻同比上漲3%。CPI與PPI背離的部分原因可以歸于食品價(jià)格的上漲。本期CPI食品價(jià)格同比上漲12%，影響CPI上漲約21個(gè)百分點(diǎn)，尤其是豬肉價(jià)格上漲63%，影響CPI上漲約65個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)，PPI對(duì)于CPI的傳導(dǎo)也受到多方面的影響。市場(chǎng)的供求情況。在賣方市場(chǎng)情況下，企業(yè)具有較強(qiáng)的定價(jià)權(quán)，PPI的上漲能夠大部分甚至超額傳導(dǎo)至CPI；在買方市場(chǎng)情況下，企業(yè)定價(jià)權(quán)較弱，PPI的上漲只能部分傳導(dǎo)到CPI。商品價(jià)格的市場(chǎng)化程度。在商品價(jià)格由市場(chǎng)決定的情況下，PPI與CPI之間的價(jià)格傳導(dǎo)較為順暢，但對(duì)于某些特殊的商品，其價(jià)格受政府實(shí)施的定價(jià)或指導(dǎo)價(jià)限制，成本在上下游之間的傳導(dǎo)會(huì)受到阻礙。

大家知道，CPI是居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的簡(jiǎn)稱。CPI是一個(gè)反映居民家庭一般所購(gòu)買的消費(fèi)品和服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格水平變動(dòng)情況的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。其變動(dòng)率在一定程度上反映了通貨膨脹或緊縮的程度。一般來講，物價(jià)全面地、變化對(duì)比、持續(xù)地上漲就被認(rèn)為發(fā)生了通貨膨脹。

而PPI是生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)，是衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和變動(dòng)程度的指數(shù)，是反映某一時(shí)期生產(chǎn)領(lǐng)域價(jià)格變動(dòng)情況的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，也是制定有關(guān)經(jīng)濟(jì)政策和國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算的重要依據(jù)。

由于企業(yè)最終要把它們的費(fèi)用以更高的消費(fèi)價(jià)格的形式轉(zhuǎn)移給消費(fèi)者，所以，通常認(rèn)為PPI的變動(dòng)是CPI的先導(dǎo)，可預(yù)測(cè)CPI的變動(dòng)。

也就是說，PPI上漲的話，就會(huì)帶動(dòng)CPI的上漲，引發(fā)通貨膨脹，要是通貨膨脹過高的話，老百姓的日子就不好過了。

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