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資本公積是什么（如何分析資本公積？）

實(shí)收資本和資本公積統(tǒng)稱為投入資本，實(shí)收資本就是投資者投入公司的錢，也稱為"注冊(cè)資本"。相對(duì)而言，資本公積就不太容易理解，貝殼投研（ID:Beiketouyan）可以結(jié)合例子為大家具體分析什么是資本公積、它的主要用途以及資本公積轉(zhuǎn)增股本會(huì)有哪些影響。

一、什么是資本公積？

資本公積是指由于所有者或他人投入、所有權(quán)屬于投資者，并且金額超過法定金額（注冊(cè)資本）的部分，主要包括股本溢價(jià)、接受捐贈(zèng)實(shí)物資產(chǎn)和其他資本公積。資本公積與企業(yè)收益無關(guān)，僅對(duì)企業(yè)資本產(chǎn)生影響。

股本（資本）溢價(jià)：企業(yè)投資者投入的資金超過注冊(cè)資金的部分，在股份有限公司稱之為股本溢價(jià)。如企業(yè)注冊(cè)資金100萬元，但實(shí)際投入資本500萬元，其余的400萬元就是超額部分，計(jì)入股本溢價(jià)。

接受捐贈(zèng)：指企業(yè)因接受其他企業(yè)或政府捐贈(zèng)而增加的資本公積。

其他資本公積：指除上述各項(xiàng)資本公積以外所形成的資本公積，以及從資本公積各準(zhǔn)備項(xiàng)目轉(zhuǎn)入的金額，其中包括債權(quán)人豁免的債務(wù)等。

舉個(gè)簡單的例子：

前兩天地?cái)偨?jīng)濟(jì)很火，甲乙兩人合計(jì)一起擺攤，各拿出一萬元作為擺地?cái)偟馁Y本，兩人都是"股東"，各占一半。出攤半個(gè)月本錢就賺回來了，還頗有盈余。這時(shí)他們的朋友張三表示也想加入，再拿出一萬，這樣三個(gè)人平分"股份"。

甲乙自然不同意，因?yàn)榻?jīng)過他倆的經(jīng)營，這個(gè)地?cái)傄呀?jīng)不是當(dāng)初的地?cái)偭?，現(xiàn)在價(jià)值6萬元。如果張三想加入，必須出資2萬，其中一萬是實(shí)收資本，另外一萬就是資本公積。如此，這個(gè)地?cái)偪偟膶?shí)收資本是甲（1萬）+乙（1萬）+張三（1萬）=3萬，資本公積1萬。

二、資本公積的主要用途——轉(zhuǎn)增股本

根據(jù)我國公司法等法律的規(guī)定，資本公積的用途主要是用來轉(zhuǎn)增股本。 轉(zhuǎn)增股本不是利潤分配，它只是公司增加股本的行為，它的來源是上市公司的資本公積。轉(zhuǎn)增后，公司的所有者權(quán)益總額不變，現(xiàn)有股東股票數(shù)量增加,但持股比例仍然不變。

上市公司年報(bào)中會(huì)經(jīng)常公布公司的轉(zhuǎn)增情況，假設(shè)A公司以資本公積轉(zhuǎn)增股本，"每10股轉(zhuǎn)增10股"。小李持有10股公司股票，轉(zhuǎn)增之前每股10元，轉(zhuǎn)增之后小李持有股票數(shù)變成了20股，但是每股股價(jià)變成了5元，持有股票總體市值不變，仍然是20×5=100元。

這里說一下轉(zhuǎn)增股、送股和拆股三者之間的區(qū)別。

轉(zhuǎn)增股就是上面說的以資本公積轉(zhuǎn)增股本。

送股亦稱 "派股"，即公司向股東贈(zèng)送股份。主要有三種方式：

（1）通過股利分配方式向股東送股；

（2）通過任意公積金或盈余公積金的分配向股東送股；

（3）通過資產(chǎn)評(píng)估增值向股東送股。

拆股是當(dāng)股票價(jià)格太高時(shí)把一只股票分割為幾份，以此降低股票價(jià)格。例如一股1000元，一股拆為5股，拆股之后每股價(jià)格200元。拆股不影響股票總市值。

三、資本公積轉(zhuǎn)增資本有何影響？

降低股價(jià)，增強(qiáng)資本流動(dòng)性

資本公積轉(zhuǎn)增資本可以增加投資者持有的股份，從而增加公司股票的流通數(shù)量，降低公司的股價(jià),以便讓資金較少的投資者也能買得起公司的股票,從而提高股票的交易量和資本的流動(dòng)性。對(duì)公司來說，雖然股票數(shù)量有所增加，但公司總市值保持不變。

例如絕味食品2019年以資本公積轉(zhuǎn)增股本方式向全體股東每10股轉(zhuǎn)增4股，共轉(zhuǎn)增64億股，轉(zhuǎn)增之后公司股份總數(shù)由1億股增加至74萬股。這樣公司流通在外的股票數(shù)量增加，每股股票價(jià)格下降，有利于吸引更多投資者買賣公司股票，資本的流動(dòng)性隨之提高。

改變資本結(jié)構(gòu)

資本公積轉(zhuǎn)增股本可以改變企業(yè)投入資本的結(jié)構(gòu)，在一定程度上說明企業(yè)具有穩(wěn)健、持續(xù)發(fā)展的潛力。因?yàn)閷?shí)收資本一般不能用來分配給投資者，也不能用來彌補(bǔ)虧損，就算是企業(yè)破產(chǎn)，按照賠償原則，實(shí)收資本要優(yōu)先償還債權(quán)，其次才會(huì)是股權(quán)。

向外傳遞積極信號(hào)

資本公積轉(zhuǎn)增股本是公司向外界傳遞基本面向好的積極信號(hào)，這說明公司未來的盈利前景不錯(cuò)，有利于吸引投資者買入公司股票。

四、總結(jié)

在貝殼投研（ID:Beiketouyan）看來資本公積是企業(yè)實(shí)收資本的備用金，可以用來轉(zhuǎn)增股本或彌補(bǔ)虧損。資本公積轉(zhuǎn)增股本可以降低股價(jià)，向投資者表達(dá)公司未來向好的積極信號(hào)，但也有個(gè)別公司利用這種大眾心理欺騙投資者。如公司未來盈利狀況不樂觀，仍然推出高比例的送股轉(zhuǎn)增方案，以此影響公司的股價(jià)和蒙騙不知情的投資者。我們投資時(shí)一定要擦亮自己的雙眼，不要被企業(yè)的手段所迷惑。

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