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新的產(chǎn)品線促進(jìn)了業(yè)績(jī)復(fù)蘇。原材料的高價(jià)限制將長(zhǎng)期存在。

每經(jīng)記者:每經(jīng)實(shí)習(xí)記者:林每經(jīng)編輯:魏冠宏

在盈虧線附近掙扎兩年后，東阿阿膠業(yè)績(jī)迎來(lái)大漲。

10月14日晚間，東阿阿膠(000423，SZ)發(fā)布2021年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告。公司預(yù)計(jì)今年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于凈利潤(rùn)81億元至16億元，同比激增1440%至1608%；預(yù)計(jì)7-9月歸屬于凈利潤(rùn)31億元至67億元，同比增長(zhǎng)109%至164%。

這個(gè)消息給市場(chǎng)注入了一針強(qiáng)心劑。10月15日，東阿阿膠漲停，報(bào)收359元/股，達(dá)到近半年來(lái)的最高水平。

受挫的阿膠龍頭是如何“逆勢(shì)翻盤”的？渠道庫(kù)存積壓還會(huì)發(fā)生嗎？公司未來(lái)發(fā)展?jié)摿θ绾?？這些都是市場(chǎng)關(guān)心的問(wèn)題。

東阿阿膠證券事務(wù)部工作人員告訴國(guó)家商報(bào)記者，針對(duì)之前渠道庫(kù)存積壓等問(wèn)題，已經(jīng)進(jìn)行了內(nèi)部反思和改進(jìn)，希望通過(guò)精細(xì)化管理渠道和終端消費(fèi)者，從根源上解決問(wèn)題；暫時(shí)沒(méi)有提高產(chǎn)品價(jià)格的計(jì)劃。

新的產(chǎn)品線促進(jìn)了業(yè)績(jī)復(fù)蘇。

從100多元/斤到4000元/斤，市場(chǎng)用了十幾年的時(shí)間吹大了阿膠的“驢皮”，但在2019年見證了高價(jià)的擊穿，迎來(lái)了行業(yè)的陣痛。第一個(gè)是東阿阿膠，阿膠生產(chǎn)最大的公司。

歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)及增長(zhǎng)率單位:萬(wàn)元

阿膠作為滋補(bǔ)養(yǎng)生的非處方藥，具有藥品的屬性，但也要面對(duì)靈活多變的市場(chǎng)需求。2019年業(yè)績(jī)大幅下滑時(shí)，東阿阿膠解釋稱“受整體宏觀環(huán)境、價(jià)值回歸預(yù)期逐漸降低等因素影響，公司渠道庫(kù)存持續(xù)積壓”，開始了持續(xù)兩年的“渠道清理”工作。數(shù)字化轉(zhuǎn)型被提到了戰(zhàn)略高度。

2018-2020年?yáng)|阿阿膠藥業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)源:公司年報(bào)

此外，產(chǎn)品界限也在拓寬。繼2020年6月發(fā)布滋補(bǔ)燕窩新品后，東阿阿膠今年又致力于研發(fā)新的即食阿膠衍生品，如吉利粉、阿膠凝膠、阿膠珠等。同時(shí)，東阿阿膠還開發(fā)了化妝品，針對(duì)女性美容市場(chǎng)，結(jié)合阿膠的美容功能。

一套組合拳下來(lái)，今年效果顯現(xiàn)。2021年上半年，東阿阿膠實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5億元，同比增長(zhǎng)2710%；前三季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)超過(guò)1440%。

對(duì)此，中國(guó)食品行業(yè)分析師朱告訴全國(guó)商報(bào)記者，除了東阿阿膠自身的努力，國(guó)家政策對(duì)阿膠產(chǎn)品供應(yīng)鏈的保障，以及消費(fèi)者的需求，都是其快速?gòu)?fù)蘇的重要因素。

“中國(guó)的滋補(bǔ)產(chǎn)品像燕窩、海參、阿膠、辣椒，在2021年第三季度都呈現(xiàn)出非常大的增長(zhǎng)趨勢(shì)，這說(shuō)明中國(guó)人在加大對(duì)大健康的投入。這個(gè)變化對(duì)東阿阿膠這樣的公司肯定是利好?！睂?duì)朱說(shuō)道。

原材料的高價(jià)限制將長(zhǎng)期存在。

但風(fēng)險(xiǎn)揮之不去，驢皮還是有可能被吹破。

驢皮作為阿膠的關(guān)鍵原料，是決定阿膠企業(yè)市場(chǎng)規(guī)模和地位的關(guān)鍵因素。正常情況下，一斤干驢皮是用三斤鮮驢皮熬出來(lái)的，一斤阿膠是用三斤干驢皮熬出來(lái)的。如果以鮮阿膠90元/斤的價(jià)格計(jì)算，熬制一斤阿膠需要810元，再加上其他藥材和人工成本，一斤阿膠的成本價(jià)可能超過(guò)1000元。

這意味著企業(yè)能拿到的驢皮數(shù)量和單價(jià)對(duì)企業(yè)自身的生存和發(fā)展，以及阿膠產(chǎn)品市場(chǎng)份額的增長(zhǎng)都有很大的影響。但是，單靠國(guó)內(nèi)的阿膠生產(chǎn)無(wú)法滿足市場(chǎng)需求，國(guó)外的阿膠生產(chǎn)和稅收政策也會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)的阿膠價(jià)格產(chǎn)生影響。

根據(jù)2020年國(guó)家統(tǒng)計(jì)年鑒數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)毛驢存欄260萬(wàn)頭；結(jié)合世界糧農(nóng)組織2019年的統(tǒng)計(jì)，國(guó)外驢的數(shù)量為5058萬(wàn)頭。目前，受國(guó)外疫情影響，國(guó)外進(jìn)口驢皮生意減少，國(guó)內(nèi)阿膠行業(yè)原料供應(yīng)中長(zhǎng)期仍偏緊。

這意味著，未來(lái)，驢皮漲價(jià)或成必然趨勢(shì)，阿膠的價(jià)值很可能居高不下。此前，東阿阿膠業(yè)績(jī)大幅下滑，重要原因是經(jīng)銷商對(duì)阿膠價(jià)格預(yù)期過(guò)高，多次囤貨等待價(jià)格上漲后再賣；但由于阿膠的保質(zhì)期一般只有5年，臨近期限時(shí)，“捂在手里”的風(fēng)險(xiǎn)也很大。

因此，作為國(guó)內(nèi)最大的阿膠生產(chǎn)企業(yè)，東阿阿膠必須面對(duì)的問(wèn)題——僅僅通過(guò)疏通渠道和推出新產(chǎn)品，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是否可持續(xù)？“囤貨”能避免嗎？

東阿阿膠的工作人員持樂(lè)觀態(tài)度。她說(shuō)，在所謂的產(chǎn)業(yè)周期中，產(chǎn)品的漲價(jià)是關(guān)鍵的一環(huán)。原材料漲價(jià)再漲價(jià)，就會(huì)出現(xiàn)惡性循環(huán)；針對(duì)之前渠道庫(kù)存積壓等問(wèn)題，進(jìn)行了內(nèi)部反思和改進(jìn)，希望通過(guò)精細(xì)化管理渠道和終端消費(fèi)者，從根源上解決問(wèn)題；目前，該企業(yè)沒(méi)有提高產(chǎn)品價(jià)格的計(jì)劃。

“幾年前，阿膠降價(jià)被視為一次集中的行業(yè)風(fēng)暴，企業(yè)要‘學(xué)’和‘精’?！敝毂硎荆耸袌?chǎng)杠桿的影響，未來(lái)阿膠的價(jià)格還會(huì)受到政策的引導(dǎo)。至于像東阿阿膠這樣的頭部企業(yè)，在經(jīng)歷了幾年前的“雷霆風(fēng)暴”后，會(huì)對(duì)下游客戶給予更多的引導(dǎo)，理性處理“下游客戶囤貨”的問(wèn)題。

“總體來(lái)看，之前‘囤貨漲價(jià)’的情況應(yīng)該不太可能出現(xiàn)?！敝鞂?duì)說(shuō):

國(guó)家商業(yè)日?qǐng)?bào)

目前上述的內(nèi)容應(yīng)該能夠?yàn)榇蠹医獯鸪龃蠹覍?duì)于東阿阿膠怎么樣(東阿阿膠有效果嗎)的疑惑了，所以如果大家還想要了解更多的知識(shí)內(nèi)容，也可以關(guān)注本站其他文章進(jìn)行了解哦。

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