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通貨膨脹無時無刻不在發(fā)生，但黃金價格時漲時跌。未來黃金可能會被SDR淘汰，不再具有金融功能。紙基金和黃金基金沒有本質區(qū)別。

通貨膨脹是地區(qū)性的，而黃金價格是國際性的。

通脹可以分為兩個層次，一個是表面通脹，以居民消費價格指數(shù)(CPI)為代表，即一般物價漲幅(近幾年的CPI較高，如今年3月為3%)，但不包括房價和奢侈品的價格漲幅。

真正的通貨膨脹是央行的貨幣超發(fā)，體現(xiàn)為“M2增長率- GDP增長率”，即個人財富的增長率趕不上社會財富的增長率。也就是說，你擁有的財富占貨幣財富的比重會越來越小，而其他人或機構的財富增長(有的人如馬云、馬，有的機構如工行茅臺等。)會占貨幣財富越來越多。嗯...最終的結果可能是財富兩極分化，這也是資本的最終結果。

那么對于普通大眾來說，更應該關注真實的通貨膨脹，真實的通貨膨脹率是很高的。例如，去年的通脹率為3%(過去二十年，M2增長率-GDP增長率的累計漲幅為2481%，換算成年化增長率為3%)。

但是黃金的價格走勢并不隨著中國的通貨膨脹而波動，是國際性的。比如2011年9月到2018年9月這9年，國際金價震蕩下行，買的黃金越多，虧的越多，這和中國的通貨膨脹無關。

我們來看看2018年9月到現(xiàn)在。在一年半的時間里，國際金價每盎司上漲了600美元，漲幅超過50%。但2015年國內黃金繼續(xù)實施貨幣寬松政策，導致國內黃金先于國際黃金上漲。但2018年沒有出現(xiàn)大的回撤，2015年至今漲幅接近80%。那么，中國近幾年的通貨膨脹率是否高達80%呢？

通貨膨脹是區(qū)域性的。例如，中國的高通脹率主要是由央行發(fā)行的貨幣過多造成的，這并不意味著美國或其他歐洲國家需要同樣的貨幣過多，從而造成自己的高通脹率。

黃金交易以美元結算，價格主要由美元指數(shù)決定，即美元與其他國家的匯率。如果XAUUSD價格不變，那么中國國內黃金價格將由美元兌人民幣匯率決定。當人民幣貶值時，金價通常會上漲。但是這個漲幅并不是跟隨通貨膨脹率，而是跟隨美元兌人民幣的匯率，也就是有一個限度，因為美元兌人民幣不可能一直貶值，更何況人民幣匯率本身是相對穩(wěn)定的。

所以通貨膨脹是區(qū)域性的，黃金價格是國際性的，導致兩者不協(xié)調。所以不可能通過持有黃金來對沖區(qū)域性通脹，從而起到避險的作用。

通貨膨脹無時無刻不在發(fā)生，但黃金價格時漲時跌。

通貨膨脹是很難的，尤其是發(fā)展中國家，就是隨著經(jīng)濟的發(fā)展，它無時無刻不在發(fā)生，并不是這個月表現(xiàn)出來，下個月又降下來。

但是，看黃金的價格，是由國際市場黃金的供求關系決定的。價格可以漲也可以跌，通貨膨脹率不是對應的目標。比如上面的例子，2011年9月至2018年9月，中國實際平均通脹仍在6%左右(非CPI)，而國際黃金和國內黃金均出現(xiàn)下跌。

以國內黃金為例。2011年9月每克395元，2018年9月260元每克135元，下降比例135/395=34%。也就是說，在這7年里，它不僅要承受42%的通脹(年化復合通脹超過42%)，還要承受34%的虧損——顯然，它無法有效對沖通脹。

未來黃金可能會被SDR淘汰，不再具有金融功能。

SDR是特別提款權，又稱紙黃金。目前美元、歐元、人民幣、日元、英鎊五種貨幣的一籃子比重分別為473%、30.93%、92%、33%、09%。

如果衡量一個國家的通貨膨脹，很明顯SDR更有表現(xiàn)力。畢竟一個國家的貨幣流通是和匯率相關的，也就是和其他貨幣寬松的國家相比，匯率會出現(xiàn)下降，所以可以通過主要國家的SDR來體現(xiàn)，這遠遠好于基本由美國或者美元控制的黃金。

在國際組織中，SDR也發(fā)揮著越來越重要的作用。例如，許多會費和國際基金已經(jīng)開始應用特別提款權。所以未來黃金可能會被SDR取代，也就是黃金的金融功能會越來越弱，無法對沖長期通脹。

紙基金和黃金基金沒有本質區(qū)別。

黃金指的是黃金指數(shù)基金，跟蹤國內黃金價格走勢。和滬深300指數(shù)基金一樣好。人為因素可以忽略，所以其實際價格走勢與紙黃金一致。

紙黃金是銀行發(fā)行的，沒有杠桿。它也買國產黃金(黃金T D)，但它的起購門檻是10克。目前對應的價格在3800元左右，遠高于黃金指數(shù)基金100元的起步門檻。

本質上，紙黃金和黃金指數(shù)基金沒有區(qū)別，最大的區(qū)別是開始投資的門檻。

無論是博時黃金ETF、支付寶螞蟻財富掛鉤的博時黃金ETF，還是紙黃金，其走勢基本跟隨國內金價。在人民幣匯率穩(wěn)定的前提下，國內金價走勢基本跟隨國際金價。

所以，有些人說的不一定對，尤其是老年人。當然，如果長期投資黃金，像股票一樣，每隔一段時間可能會有牛市，也是有利可圖的。

比如從2000年到2008年，從250美元漲到1900美元，增長了近5倍。尤其是2007年到2008年，從600美元漲到了1900美元，而這其中的原因可能是美國的金融危機造成的——美國貨幣的超發(fā)和人們的避險操作。但是這樣的事情并不經(jīng)常發(fā)生！你渴望一場金融危機嗎？

所以對于相對保守的投資者，不建議投資黃金。黃金是高波動性的金融產品，其風險至少是中高風險或高風險(波動性甚至超過大指數(shù))，所以絕不是中低風險或中風險的產品。至于對沖通脹，不能起到有效的對沖作用，價格不穩(wěn)定，通脹不是對應的目標。

目前上述的內容應該能夠為大家解答出大家對于什么是紙黃金(現(xiàn)在買黃金好嗎)的疑惑了，所以如果大家還想要了解更多的知識內容，也可以關注本站其他文章進行了解哦。

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