Ipo注冊(cè)制(什么是IPO上市注冊(cè)制？)

到底應(yīng)該用什么樣的邏輯和標(biāo)準(zhǔn)來選擇IPO上市公司？這個(gè)問題一直有爭(zhēng)議，討論很多。

從小峰的角度來說，我一直堅(jiān)持，IPO的邏輯永遠(yuǎn)是選擇每一個(gè)行業(yè)中最好的、最有競(jìng)爭(zhēng)力的公司成為公眾公司。

無論哪種審核模式、方法，IPO的本質(zhì)和核心都不會(huì)變，也不應(yīng)該變。只是在不同的模式下，對(duì)于什么樣的企業(yè)是好的，符合IPO審核標(biāo)準(zhǔn)，有不同的判斷標(biāo)準(zhǔn)和側(cè)重點(diǎn)。

從審核制到注冊(cè)制，國內(nèi)IPO審核制度有了很大的變化和進(jìn)步，那么我們應(yīng)該以怎樣的思維來看待IPO的本質(zhì)呢？注冊(cè)制下，如何選擇最好的公司？

站在小峰的角度，我簡(jiǎn)單為你整理了幾個(gè)思路，僅供參考:

一個(gè)

注冊(cè)制并沒有直接降低IPO的門檻，也不是說以前不能上市的企業(yè)現(xiàn)在就可以去IPO。

上市門檻降低可能是我們對(duì)注冊(cè)制審核最大的誤解。雖然我們也發(fā)現(xiàn)很多以前IPO失敗的公司現(xiàn)在上市成功了，但我們可以把這理解為審核邏輯和標(biāo)準(zhǔn)的修訂，而不是簡(jiǎn)單的降低。

2

在注冊(cè)制下，制定了更加多元化、更加靈活的IPO審核標(biāo)準(zhǔn)，體現(xiàn)了更多的包容和智慧。這是注冊(cè)制審核改革最大的變化和進(jìn)步。這樣的標(biāo)準(zhǔn)可以吸引和允許各種發(fā)展階段、商業(yè)模式、產(chǎn)業(yè)規(guī)模的企業(yè)按照自己的標(biāo)準(zhǔn)上市，只要你符合IPO的審核標(biāo)準(zhǔn)和上市條件。

三

注冊(cè)制不是沒有底線的審核。多元化的IPO上市標(biāo)準(zhǔn)都有自己的準(zhǔn)則和紅線。某種程度上，注冊(cè)審核開始用發(fā)展的、積極的眼光看待規(guī)范的、歷史的問題，但企業(yè)不能有重大違規(guī)行為。

四

注冊(cè)制并沒有停止審核，也沒有降低審核的要求和標(biāo)準(zhǔn)，只是審核的角度和重點(diǎn)在變。對(duì)于發(fā)行人和投行人士來說，需要能夠從宏觀和微觀上主動(dòng)感受和分析這樣的變化，才能保證自己在新形勢(shì)下不會(huì)“誤入歧途”。

五

注冊(cè)制要求我們更加關(guān)注企業(yè)的價(jià)值和未來發(fā)展。只有品質(zhì)優(yōu)秀，未來發(fā)展清晰的企業(yè)空才是優(yōu)秀的企業(yè)，才值得IPO。

六

注冊(cè)制在最大程度和限度內(nèi)淡化行政手段對(duì)IPO審核的干預(yù)，強(qiáng)調(diào)商業(yè)領(lǐng)域的高度意思自治原則。對(duì)于很多問題，只要不構(gòu)成重大違規(guī)，只需要雙方相互認(rèn)可即可。

七

注冊(cè)制下的審計(jì)機(jī)構(gòu)不再輕易對(duì)某些問題和事項(xiàng)下結(jié)論甚至直接定性，而是充分聽取發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)的說明。甚至在一些問題直接形成“羅生門”的情況下，也允許企業(yè)證明事實(shí)的存在和邏輯的合理性，也就是說罪名不存在疑問。

八

在注冊(cè)制下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)給予發(fā)行人足夠的信任。一開始就假設(shè)企業(yè)是值得信賴的。在這個(gè)前提下，質(zhì)疑發(fā)行人的不合理性或者不符合IPO標(biāo)準(zhǔn)的情況。發(fā)行人和投資銀行家應(yīng)該充分尊重這種信任，不要辜負(fù)這種信任。為了這種信任，每一個(gè)參與者都不是旁觀者，而需要付出更多的努力和誠信，否則，好不容易建立起來的信任體系一旦崩潰，幾乎沒有補(bǔ)救的機(jī)會(huì)。

九

注冊(cè)制最重要的審核基石是信息披露，它就像陽光一樣，是任何風(fēng)險(xiǎn)和怪獸的天敵。當(dāng)然，信息披露是注冊(cè)制的必要條件但不是充分條件。如果一個(gè)企業(yè)沒有業(yè)務(wù)獨(dú)立性，沒有未來，那么即使如實(shí)披露信息，也可能達(dá)不到IPO的標(biāo)準(zhǔn)。

10

注冊(cè)制，這是一個(gè)IPO好的時(shí)代，也同樣不是一個(gè)完美的時(shí)代。注冊(cè)制是具有中國特色的注冊(cè)制，不成熟，需要呵護(hù)。無論是發(fā)行人還是監(jiān)管機(jī)構(gòu)，都需要充分理解注冊(cè)制的內(nèi)涵，堅(jiān)守注冊(cè)制的底線，絕不給任何人試探注冊(cè)制底線的機(jī)會(huì)。

目前上述的內(nèi)容應(yīng)該能夠?yàn)榇蠹医獯鸪龃蠹覍?duì)于ipo注冊(cè)制（啥是IPO上市注冊(cè)制）的疑惑了，所以如果大家還想要了解更多的知識(shí)內(nèi)容，也可以關(guān)注本站其他文章進(jìn)行了解哦。

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